行业加速洗牌，通威股份逆势扩产前景如何？
山东商报·速豹新闻网记者 李迪
今年以来，由于硅材价格走低，光伏行业上市公司业绩面临压力。近日，通威股份披露三季报，显示公司前三季度实现营业收入1114.21亿元，同比增长9.15%；归母净利润163.02亿元，同比下降24.98%。其中第三季度公司营业收入373.52亿元，同比下降10.52%；归母净利润30.31亿元，同比下降68.11%。
与此同时，通威股份扩产的脚步仍未停歇，在三季报中，公司公告了高纯晶硅、光伏组件、电池片等光伏产业链项目进展，但在此前，通威股份刚终止了一则募资金额高达160亿元的定增项目，终止定增的原因为“公司价值存在明显低估”。同花顺数据显示，11月19日收盘，通威股份股价为27.3元/股，市值1229亿元，与去年7月份的3000亿元高点相比，市值缩水近六成。
净利润下滑，通威股份称主要系报告期内光伏产业链价格同比下行所致。图为通威股份总部大楼
三季度净利润下滑68.11%
10月25日，通威股份披露三季报，显示公司前三季度实现营业收入1114.21亿元，同比增长9.15%；归母净利润163.02亿元，同比下降24.98%。其中第三季度公司营业收入373.52亿元，同比下降10.52%；归母净利润30.31亿元，同比下降68.11%。
公开资料显示，通威股份实控人刘汉元最初靠渠道金属网箱式流水养鱼技术起家，后做起了鱼饲料生意，于1982年成立了通威集团。2004年，旗下公司通威股份登陆上交所，2006年跨界光伏。
目前通威股份由通威集团控股，主要业务有农业及新能源两大板块。在农业方面，公司主营业务为水产饲料、畜禽饲料等产品的研发、生产和销售；在新能源方面，公司以高纯晶硅、太阳能电池、组件等产品的研发、生产、销售为主。
从营收构成来看，今年上半年，光伏业务为公司贡献了近八成营收。财务数据显示，今年上半年，通威股份光伏业务方面收入约为581.6亿元，占主营业务收入的比例为78.52%；农牧业务收入约为154.3亿元，占比为20.83%。
对于净利润下滑的原因，公司称主要系报告期内光伏产业链价格同比下行所致。
据了解，自2022年年底以来，随着高纯晶硅环节新增产能集中释放，供需关系逐步从紧缺转至宽松，产品价格大幅调整。据硅业分会统计，国内单晶致密料均价已从年初以来最高24.01万元/吨降至最低6.57万元/吨，迫使部分落后产能因成本压力停产检修甚至关停，部分在建产能也延期观望。
此外，光伏组件等产业链各环节的产品价格也均处于低位。首创证券在研报中指出，目前光伏主产业链价格体系仍继续寻底，硅料加速下跌，硅片电池走势趋缓。“由于硅料产能投资大、建设周期长，是价格体系的‘锚’，预测硅料产能的集中释放期为2023年第四季度到2024年上半年，届时可能迎来产业链价格的拐点。”
仍在积极扩产
不过，通威股份并未停下扩产的步伐。在披露业绩的同时，通威股份还在三季报中披露了今年以来重大对外投资事项的进展。今年2月，通威决定拟在乐山市五通桥区投资建设年产12万吨高纯晶硅及配套项目。项目总投资预计约60亿元，力争2024年内投产。
6月，通威股份拟在成都市双流区投资建设25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目，分两期建设。其中一期年产25GW电池项目固定资产投资约75亿元，预计2024年内建成投产；二期为年产20GW组件项目，预计固定资产投资约30亿元，2025年内建成投产。
8月，该公司公告拟在乐山市五通桥区和峨眉山市经开区分别投资建设年产16GW的拉棒、切片、电池片项目，单项目投资预计100亿元，项目均预计于2024年底建成投产。
与通威股份不同的是，也有龙头企业推迟了扩产计划。10月30日，硅料巨头大全能源发布了一份推迟扩产计划的公告。公告显示，受市场环境、供需关系等客观因素以及公司实际建设进度的影响，公司决定将“二期年产10万吨高纯多晶硅项目”达到预定可使用状态日期延期至2024年第二季度。这份投产计划是大全能源在2021年12月抛出，一期10万吨多晶硅项目于2023年6月达产，二期原计划于2023年底建成投产。
业内分析认为，随着多晶硅产能瓶颈的释放，光伏产业链呈现供给相对过剩的格局，带动全产业链价格进入下行周期。由于产业链价格快速调整，盈利大幅收缩，行业竞争加剧，部分企业的新增产能建设趋缓或停止，在市场的自发调节和政府干预下，产能的无序扩张会得以控制。
此前终止160亿元定增
值得一提的是，今年3月份，通威股份迎来了二代正式接班。
3月21日晚间，通威股份(600438.SH)发布公告称，公司董事长、CEO谢毅因个人原因向公司申请辞去公司董事长、董事职务，且不再在公司担任其他任何职务。同时，公司选举刘舒琪为第八届董事会董事长，兼任公司CEO，任期为董事会审议通过之日起至本届董事会届满之日止。
公开资料显示，刘舒琪是通威股份实控人、通威集团董事局主席刘汉元的女儿。截至2022年9月底，刘汉元持有通威股份约35.08%股权。
刘舒琪出生于1989年，拥有英国伦敦女王玛丽大学本科学历，此前任通威集团监事、通威股份第八届董事会董事、总裁助理、光伏商务部总经理。
通威股份在公告中表示，刘舒琪在担任公司第八届董事会董事、公司总裁助理及光伏商务部总经理期间负责公司硅料、电池、组件业务的采购、销售集中管理工作，具有较强的经营管理能力，带领公司不断开拓光伏市场，构筑了具有突出优势的供销体系，形成了具有竞争力的产业链上下游合作关系，取得了优异的经营成绩，体现出卓越管理者的潜力。
二代接班后不久，今年4月，通威股份还宣布了一笔大手笔的定增计划。根据公告，通威股份计划向不超过35名特定投资者发行股票募资160亿元，用于内蒙古20万吨高纯晶硅项目和云南通威水电硅材高纯晶硅绿色能源项目，拟分别投入募资额94亿元、66亿元。
根据规划，2023年底通威股份高纯晶硅产能将超过38万吨，太阳能电池产能达到80-100GW，组件产能达到80GW。
但在9月通威股份宣布，基于资本市场发生变化，公司价值存在明显低估，最终终止了上述定增事项，并表示，公司将合理利用自有资金、金融机构贷款以及其他融资方式，统筹资金安排，继续推进公司2020-2023年与2024-2026年发展规划的稳步落地，确保相关项目如期完成。
从股价来看，通威股份近期股价创下年内新低。11月19日收盘，通威股份股价为27.3元/股，市值1229亿元，与去年7月份的3000亿元高点相比，市值缩水近六成。
