绿茶集团重启IPO

山东商报·速豹新闻网记者 杜姿霖

2008年西子湖畔，王勤松和妻子路妍在这里开出了第一家融合菜餐厅，餐厅延续了二人此前开设的青年旅社的名字——绿茶。16年过去了，提到国内融合菜代表，这家初代“网红”餐厅仍然榜上有名，两位创始人研制的“面包诱惑”，也成为“绿茶”爱好者心中“白月光”般的存在。

近日，绿茶集团有限公司（Green Tea Group Limited；简称“绿茶集团”）再度冲击港交所，联席保荐人仍是花旗、招银国际。山东商报·速豹新闻网记者关注到，这是自2021年3月以来，绿茶集团第四次冲刺港股IPO。本次是否有望顺利登陆港股？绿茶集团董事会办公室在7月4日致本报的回函中表示，目前招股书正在接受相关监管机构的审核。

2021年启动IPO

绿茶集团的上市梦始于2021年3月，也处于全球餐饮市场向数字化转型的关键期。

公开资料显示，2021年3月，绿茶集团首次递交上市申请，拟在港交所主板上市，但由于招股书中出现了财务数据单位“乌龙”，导致上市申请自动失效。

2021年10月，绿茶再次递交上市申请，并于2022年3月披露了通过上市聆讯的招股书，但因未在有效期内补充财务数据，申请材料再次失效；2022年4月，绿茶第三次递交招股书，最终仍以申请材料失效告终。

记者注意到，对于本次IPO，绿茶集团在招股书中表示：“此次IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络；设立中央食材加工设施；升级信息技术系统和相关基础设施；以及用作营运资金及其他一般企业用途。”

对于餐饮行业而言，近五年市场环境变化，既造就了前所未有的挑战，也孕育了无限的机遇。记者梳理财务数据了解到，2018年至2020年，绿茶餐厅营收分别为13.11亿元、17.36亿元和15.69亿元；年内利润分别为4440万元、1.06亿元和-5526.2万元。

自2021年起，同行业变化趋势一致，餐厅网络的迅速扩张为绿茶集团赢得了新的增长点。财报数据显示，2021年至2023年，绿茶集团营业收入分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元；利润分别为1.14亿元、1658万元和2.96亿元，经调整利润分别为1.38亿元、2522万元和3亿元，利润率分别为5%、0.7%和8.2%。

灼识咨询报告发布的一组数据显示：“2023年在中国休闲中式餐厅品牌中，按收入计算，绿茶餐厅排在第四位。就收入而言，2023年其占据0.7%的市场份额，收入主要来源于餐厅经营、外卖业务。”

一次源于爱的尝试

若简述绿茶餐厅的发展历程，这个既包含中国传统文化符号、又充满浪漫主义色彩的“绿茶餐厅”，起源于一段爱情故事。

绿茶集团自述，与众多带着功利主义的创业历程不同，王勤松和路妍的事业充满了动人的爱情旋律。“从为背包客开创的青年旅舍再到茶园里的第一家餐厅，王勤松都按照曾是舞者的妻子心中勾画的理想主义蓝图而细细描绘。”

事实上，2004年，王勤松和路妍只是在杭州西湖附近开设了一家绿茶青年旅舍，在与来自全国各地乃至世界各地的背包客的交流中，他们敏锐地发现，旅行者们对美食的期待不仅仅是品尝当地特色，更渴望尝试融合了不同地区风味的创新菜品。绿茶烤鸡、火焰虾、“面包诱惑”……在不断的创新与试错中，一个从青年旅舍到餐饮巨头的创业故事就此诞生。

官方数据显示，截止到2024年6月11日，绿茶餐厅在全国120多座城市开出了382家门店。从招股书公开数据来看，自创立第一家餐厅至2021年初，绿茶餐厅的门店数量仅有180家。但自2021年至2023年，绿茶餐厅累计新开店就有180家。

记者从大众点评统计数据发现，目前山东共有15家绿茶餐厅，前三名分别为青岛、济南和烟台，餐厅数量分别为3家、3家和2家。

绿茶集团还在招股书中透露，2024年计划再开新门店112家；若此次成功上市，还计划未来4年再开设675家新餐厅。

此外，据披露，绿茶集团还将于2024年至2027年期间，在海外总共开设约30家新餐厅。同时，香港首店也即将于8月开业。

对于今年的新开店进程，记者于7月2日向绿茶集团发送了采访函，绿茶集团董事会办公室在回函中表示：“截至招股书日，2024年已开门店30家，我们有信心按照计划完成全年的开店目标。”

值得关注的是，2021年至2023年，绿茶集团录得流动负债净额持续增长，由1.17亿元增长至3.01亿元，原因为“主要系公司动用经营所得现金的大部分扩充餐厅网络”。

对于下一步是否将延续这一决策，绿茶集团同样在回函中给出了答案。绿茶集团表示：“扩充餐厅网络是我们既定的战略决策，我们相信这将有利于企业的长远发展。我们将继续密切监察我们的流动资金状况，以确保符合我们的业务运营及扩展的资金需求。同时我们相信，流动负债净额状况将因新开业餐厅开始盈利后经营活动产生的净现金流入及全球发售所得款项净额而改善。”

股权结构显示，目前，王勤松、路妍夫妇通过全资控股的公司以及家族信托企业，控制绿茶餐厅65.85%的股权。合众集团间接持有绿茶餐厅28.2%的股份。

未来或将进军县域市场

“绿茶餐厅，是我大学时代和同学们聚餐的首选，对于当时的我们而言，优雅舒适的环境、口味多样的菜品、高性价比的用餐体验，绿茶餐厅是我们心中难以忘怀的‘白月光’，很难说为什么现在难以吸引我。”阿青曾是绿茶餐厅的常客，青春美好因素的叠加，绿茶餐厅成为了其青春中的一抹亮色。

但在记者的随机采访中，不少食客表示，曾频繁光顾的绿茶餐厅，在餐饮业新秀频出的时代，只靠性价比似乎留不住需求更多元的消费者。

从近年来翻台率来看，公开数据显示，2021年至2023年，绿茶餐厅整体接待总人数分别为3709万人、3780万人和5790万人；2018年至2023年，品牌的整体翻台率分别为3.48次/天、3.34次/天、2.62次/天、3.23次/天、2.81次/天和3.3次/天；整体人均消费分别为54.8元、58.4元、61.3元、60.5元、62.9元和61.8元。

但对于翻台率，王勤松曾在接受采访时提到过既定标准，绿茶餐厅一天翻台率4次是保本，最高是7次，再高就要限制，绿茶绝不会牺牲顾客体验换取翻台率。“绿茶的下限就是4次翻台，这应该是大众餐饮的一道门槛，如果达不到，那可能就要考虑是不是有什么问题了。”

“实际上对比其他连锁融合菜品牌来看，绿茶餐厅的客单价虽然较成立之初有所增长，但相对处于稳定状态，多年来没有大幅度的涨价，性价比还是在的。”餐饮业一业内人士告诉记者，对于绿茶餐厅这样首先在一二线城市铺设网络的品牌而言，在市场高饱和度的情况下，将触角延伸至三线、四线城市乃至县域，或能寻得新增长点。

记者注意到，自创立至今，绿茶餐厅仍采取直营模式，未开放市场加盟。绿茶集团也在回函中告诉记者，品牌正在考虑根据市场需求和消费者偏好，逐步扩展到其他区域，包括三、四线城市。“进军县域市场是我们长远规划的一部分，我们将根据市场调研和消费者反馈来制定具体的扩张策略。”

公开数据显示，截至目前，绿茶集团在华东地区的上海、杭州、南京等城市的门店数量较为密集，三线及以下城市的门店数量从2021年的35家（占全国总数14.8%）增长到2023年的89家（占全国总数24.7%），显示出向低线城市渗透的趋势。

在小红书、微博等社交平台，不少消费者表示：“绿茶餐厅最好吃的还是‘老几样’。”但从招股书披露的数据看，2021—2023年，绿茶餐厅分别推出了178道、172道和168道新菜品，创新速度领先于行业。

“不断创新的尝试是值得肯定的。但创新需要紧密贴合目标客户的需求和偏好，如果创新方向与目标市场的期望不匹配，可能会导致顾客的满意度降低。同时，创新往往伴随着成本的增加，如何在保持创新的同时控制成本，以及合理定价以吸引顾客，是绿茶集团未来的挑战。”

对于绿茶餐厅，创始人希冀：“物超所值但又具有中国江南诗性气质。”我们也同样期待，若圆梦港股，绿茶集团可将独特的餐饮理念和文化魅力传播至更广阔的舞台。