周飞鸣持股增至16.96%，周大生完成内部调整

山东商报·速豹新闻网记者 杜姿霖

全国门店超5000家的“周氏”珠宝店——周大生，近期进行了家族内部股权调整。7月18日，周大生珠宝股份有限公司（简称“周大生”）发布关于实际控制人与其一致行动人股权转让暨权益变动的提示性公告，公司实际控制人周宗文与妻子周华珍将部分股权转让于二人之子周飞鸣，转让后三人构成一致行动关系。

相较于1929年创立的周大福和1948年正式在香港营业的周生生，1999年才成立的周大生，凭借着下沉婚嫁市场的差异化路线，在短短20年内实现了与两家近百年品牌齐名。周大生7月16日发布的公告显示，截至2024年6月30日，全国门店总数已突破5000家。

“金二代”持股增至16.96%

山东商报·速豹新闻网记者注意到，周大生本次股权变动为家庭内部的股权转让，不涉及向市场减持，不触及要约收购，不涉及控制权变更。

公告显示，周大生控股股东深圳市周氏投资有限公司（简称“周氏投资”）和第二大股东深圳市金大元投资有限公司（简称“金大元”）内部进行股权转让，实际控制人周宗文将其持有的周氏投资14.76%股权转让给其子周飞鸣，周华珍将其持有的周氏投资2.7%股权转让给其子周飞鸣。

股权转让完成后，周宗文直接和间接合计持股比例降低至41.87%，周华珍持股比例降至4.5%，周飞鸣持股比例增加至16.96%。

本次权益变动前后，公司实际控制人及其一致行动人合计持股比例仍为63.33%，未发生变化。

同时，周宗文、周华珍、周飞鸣构成一致行动关系，三人签署《一致行动协议》，在行使上市公司股份表决权、提案权时，周飞鸣以周宗文和周华珍的意见为准保持一致行动。周大生特别强调，此次权益变动不会导致公司控制权变更，不会影响公司治理结构及持续经营。

周大生2023年年报信息显示，创始人周宗文现任公司董事长、总经理，其子周飞鸣任公司副董事长、副总经理，其妻周华珍任公司董事、副总经理，三人均为中国国籍，拥有新西兰永久居留权。

截至2023年底，周大生的前5大股东分别为周氏投资、金大元、香港中央结算有限公司、全国社保基金一零一组合和中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品—005L—CT001沪。

上半年门店数突破5000家

公开报道显示，1957年，周宗文出生于福建福清县。由于是印尼华侨，家族里大部分人都在海外，高中毕业后他便回到老家务农。1977年，恢复高考的消息给周宗文平静的生活带来了新变化，一番苦读后，周宗文顺利考入武汉地质学院（即“中国地质大学”），成为该校1977级地质学学生。

大学毕业后，周宗文在野竹林矿区从事地质勘查工作，一干就是7年。有媒体报道称：“由于工作表现突出，周宗文成为矿区管理者，几年后就调离了基层的勘探队。此时，他却做出一个让人惊讶的决定。放弃‘铁饭碗’，加入‘下海’的热潮当中。”

1988年，在大学同学的引荐下，周宗文踏入了深圳金阳珠宝公司旗下的一家珠宝制造工厂，担任厂长一职。在这段为期三年的工作经历中，他掌握了珠宝产业从生产到销售的全链条运作，逐渐成长为珠宝领域的行家里手。

1992年至1998年间，周宗文凭借自身积累的专业知识和行业洞察力，开始投身于珠宝行业批发与进出口贸易，这一阶段的成功也为其积累了丰厚的初始资本。1999年，周宗文在深圳创立了“周大生”珠宝品牌，并在北京最繁华的王府井街区开设了第一家品牌专柜。

创立10年后，周大生全国门店数超过了千家，公司也于2017年正式登陆深交所。至此，周大生的资本化运作正式开启。

公开数据显示，截至2023年6月底，周大生已在全国开出了4735家门店，在面对“是否还能继续扩张？”这一质疑时，周宗文公开表示：“大品牌的挑战是它的品牌价值，而不是开店天花板。如果它真有品牌价值，真有上升空间的话，超过10000家店不是什么难事。”

周大生发布的门店简报数据显示，截至2024年6月30日，公司门店总数为5230家，其中自营店343家，加盟店4887家，上半年净增门店数量124家。对比公开数据来看，目前周大生的门店数仅次于周大福和老凤祥。

据记者不完全统计，截至目前，包括平阴、莱芜、商河等在内，济南范围内共有54家正常经营的周大生门店。

从钻石到黄金

在仅仅二十年的时间跨度内，周大生凭借其独特的加盟扩张策略，成为超越百年港牌的存在。究其战略核心，源自其通过加盟模式，以较低成本快速扩展零售网络，加速低线城市市场覆盖。记者查阅周大生年报数据了解到，截至2023年底，周大生在一二线城市的加盟和自营门店数合计为1619家，三四线及以下门店数合计为3487家。

事实上，创立初期，周大生的主要产品线是钻石。受国际环境及消费习惯变化影响，2021年，黄金站在了贵金属“C位”。面对购金热潮，周大生也迅速调整业务重心，将重点转向素金制品，推出八大黄金产品系列，满足不同消费者群体的需求。

公开数据显示，2023年度，周大生的素金产品销售额激增60%，达到137亿元，而曾经占据重要地位的钻石镶嵌产品收入缩减至9亿多元，仅占总收入的5.63%，市场份额逐渐缩小。但值得注意的是，素金产品的毛利率低于钻石产品约三倍，仅为8.66%，因此在2021年后，周大生出现了毛利、净利率快速下滑的情况。

记者了解到，不同于周大福、老凤祥这类自行采购、设计、生产、销售的珠宝品牌，周大生的采购生产多来自外包。曾有业内人士透露：“周大生的生产全部外包，设计部分外包，素金类由指定供应商提供，加盟商同供应商自行结算货款，周大生在其中收加盟费和品牌使用费，只有涉及镶嵌宝石的镶嵌类首饰，才由周大生直接向加盟商供货。”

从数据来看，以2022年为例，周大生加盟费收入2.31亿元，加盟品牌使用费收入6.24亿元，合计8.55亿元，占2022年净利润总额的79%，上述两项收入的毛利率都是100%。

2023年，靠收品牌费，周大生一年进账就有8.62亿元。2024前3个月品牌费为2.36亿元。这样的轻资产运营模式也为周大生带来了稳定的ROE（净资产收益率）。2014—2021年，周大生的ROE均超过20%，2022年下滑至18%，2023年再次达到21.09%。

但也正因其极度开放的加盟模式，加盟商管理成为周大生扩张之路上所必须面临的阵痛。今年6月，有媒体报道称新乡一家周大生加盟店负责人“欠款跑路”，金额保守达到数百万元。对此周大生品牌方回复：“已转给公司法务团队做专业处理。”

金价大涨业绩承压

近日，记者探访了济南多家金店，目前，周大福、老凤祥、周生生、周六福、周大生、潮宏基、老庙黄金等知名品牌的金饰价格已涨至740元/克。中国黄金协会数据显示，今年1—3月，我国黄金首饰消费，同比微降3%，金条及金币大涨26.77%。但从上半年完整情况来看，全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%。

“去年我还有攒‘小金豆’的习惯，今年开始金价持续上涨，会顾虑买在高位，最近没有买金的计划。”随机采访中，济南市民肖女士告诉记者。

面对消费者顾虑，周大生也曾公开表示：“金价急涨后居高不下是当前黄金消费的最大挑战，消费者有观望情绪，这对短期黄金产品消费产生影响。”

周大生2024年一季报显示，公司主营收入50.7亿元，同比增长23.01%；归母净利润3.41亿元，同比下降6.61%；扣非净利润3.36亿元，同比下降5.7%；毛利率15.57%，负债率26.17%，投资收益-1182.51万元。其中，今年一季度，周大生黄金租赁业务产生的投资亏损达1182万元。

经营承压，周大生的扩张节奏也在逐步放缓。记者注意到，今年一季度，周大生净增门店仅有23家，对比去年同期，其平均每月新开就有40家店。

天风证券近期发布的一组研究报告显示，受前期金价急涨影响，预计周大生Q2业绩承压，但6月较5月有好转、后续有望逐步企稳。

在今年6月18日召开的投资者关系活动上，周大生方面也表示：“品类发展上，对于钻石品类，公司将做有限投入，不作为重点战略，而黄金品类则作为主力战略，加大产品研发合作力度。在黄金出货量上，公司年初制定了较为激进的目标，从目前行业的形势看，感觉完成有些压力。”