速豹新闻网记者 赵方吉
8月17日，锅圈食品发布2026年中期业绩报告。上半年实现营收39.47亿元，同比增长21.8%；净利润2.13亿元，同比增长12.1%。在营收保持双位数增长的同时，这份“上市以来新高”的业绩背后，公司盈利增速放缓、单店产出提升乏力等问题逐步显现，万店规模下的增长质量与经营效率面临考验。
报告期内，锅圈门店总数达12198家，较2025年中期一年间净增1798家，增幅约17.3%，略低于21.8%的营收增速。单看2026年上半年，门店净增632家，其中新开997家，关闭365家。但新增收入贡献并非仅来自这632家新店，去年下半年新开的门店在本期已贡献完整季度收入，而存量门店贡献相对有限。公司披露的老店销售收入同比增长7.4%，虽维持正增长，但明显低于整体扩张速度。
盈利方面，业绩报告中，锅圈上半年净利润增速仅12.1%，较去年同期的113%大幅回落。同期，公司净利率由5.9%降至5.4%，核心经营利润率由5.9%降至5.7%，毛利率同比下滑0.6个百分点至21.5%。
毛利率下滑的原因，是锅圈主动拓展如金枕榴莲果肉等非传统生鲜品类，该部分商品毛利率相对较低，叠加部分原材料价格上涨，共同拉低了综合毛利水平。
大店改造也推高了费用，据悉，上半年销售及分销开支同比增长24.6%至3.84亿元，主要源自新店扩张带来的租金、人力成本增加以及市场推广投入的加大。
面对规模扩张与效率提升之间的矛盾，锅圈调整年度开店计划。锅圈将全年开店目标从2934家下调至1534家，近乎腰斩。上半年新开997家、关闭365家。要完成全年净增目标，下半年仍需净增约900家。
与此同时，公司加快门店模型升级，新增门店以大店模式为主，并对现有门店进行改造升级，上半年已完成684家大店升级，门店面积提升至150至180平方米，店里可售卖的商品种类数量从300多个增加至500多个，公司预计全年关店率将低于4%。
2024年和2025年，锅圈每年关闭的门店均在900家左右——万店规模带来覆盖优势的同时，也开始考验加盟商回报和单店经营效率。当锅圈从火锅烧烤食材店向“社区央厨”转型时，能否用更多品类持续提升老店店效，同时控制新品扩张带来的毛利压力，或许比多开一千家门店更为关键。
