速豹新闻网记者 葛金龙
日前，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（下称“铜师傅”，00664.HK）发布公告称，该公司于2026年9月10日赎回2026年6月10日向宁波银行认购的7000万元结构性存款理财产品，获未经审核应计利息收入36.17万元，所得款项用作一般营运资金。
公告显示，该产品为低风险保本浮动型理财产品，期限92天，年化收益率2.05%。本次赎回与2026年8月20日赎回的5000万元同类型理财产品合并计算，最高适用百分比率超过5%但低于25%，构成上市规则项下须予披露交易，获豁免通函及股东批准要求。截至公告日，铜师傅不再持有宁波银行未到期理财产品。
值得注意的是，此番赎回理财、回笼现金，正值铜师傅交出上市后首份半年报之际。
据财报，2026年上半年，铜师傅实现营收3.41亿元，同比增长10.8%；毛利1.16亿元，同比增长7.7%，但毛利率从35.1%降至34.1%；净利润仅128万元，同比下降95.8%；剔除汇兑损失和上市开支，经调整净利润为1671万元，同比下降61%，呈现“增收不增利”态势。
收入结构方面，线下渠道正快速提量，但线上直销仍是第一大来源。截至6月底，铜师傅直营门店数量较去年同期净增55家至65家，至中期业绩公告发布时进一步增至72家，按其规划，2026年底将达到约90家。伴随门店扩张，零售店销售收入由去年同期的1457万元增至5051万元，代销收入由1439万元增至2243万元。线上直销仍占大头，上半年收入2.11亿元，略低于去年同期的2.15亿元，收入占比从69.8%下降至61.8%。
记者注意到，铜师傅销售及营销开支的增速明显快于营收的增速。上半年，铜师傅销售及营销开支为6840万元，同比增加71.2%，但营收仅增长10.8%。财报解释称，直营店快速扩张带动门店人员薪酬、折旧摊销、房租装修等营运费用显著增加，新引进IP的授权费摊销亦有所增加。
与此同时，铜师傅的产能与研发投入同步加码。第二生产中心于今年二季度正式投产，增加约600名生产人员，工厂规模效应尚未体现；上半年研发开支达2040万元，同比增长31.7%。库存压力同步显现，截至6月底，铜师傅存货达2.25亿元，较2025年底增长32.5%，存货周转天数由135天增至159天，其中制成品超1亿元。
业内人士分析称，传统铜摆件天然属于低频商品，受产品价格、使用场景等方面限制。没有足够高的复购频率，企业增长很容易遇到天花板，这也是为什么每个铜文创企业都想成为“中年人的泡泡玛特”。
面对业绩挑战，铜师傅将目光投向女性及年轻客群。财报称，公司观察到“七彩葫芦”等产品女性购买者首次超过男性，将进一步拓展包挂配饰、饰品类、小型家居饰品等兼具“悦己”属性与日常实用性的产品线，并引入国际知名IP联名产品。
上半年，铜师傅共推出368个新SKU，其中143个为原创设计，225个来自联名及授权IP，当下大火的《凡人修仙传》IP、老牌传统IP敦煌博物馆等，都被铜师傅纳入了产品体系。
