【商势力周刊】揭秘山东“老字号”上市图谱

随着“老字号”粽子生产企业五芳斋一纸公告，有关老字号企业资本化的话题再次为人热议。记者注意到，山东作为“老字号”大省，目前拥有“中华老字号”企业66家，“山东老字号”企业266家，孕育出青岛啤酒、东阿阿胶等多家实力上市公司。近些年，山东“老字号”企业在资本证券化上持续发力，目前德州扒鸡等3家企业已开启辅导，相关老字号酒企试图登陆资本市场的消息也时有传出。

“老字号”上市企业普遍盈利

统计显示，截至目前，山东省内有四家已上市的中华老字号企业，分别是来自青岛的青岛啤酒、利群股份、聊城的东阿阿胶、烟台的张裕。

其中，最早登陆资本市场的是青岛啤酒，时间为1993年，青岛啤酒也是上述几家企业中发展最迅速、市值规模最大的企业，截至目前，其市值接近1500亿元。东阿阿胶的上市时间也较早，为1996年。张裕与利群股份的上市时间则分别为2000年、2017年。

梳理公司去年年报，记者注意到，上述四家企业均实现盈利。

其中，东阿阿胶实现营业收入34.09亿元，同比增长14.79%，归属于上市公司股东的净利润0.43亿元，同比增长109.52%，营收与利润增幅在四家中领先;青岛啤酒实现营业收入277.60亿元，微降0.8%，归属于上市公司股东的净利润22.01亿元，同比增长18.86%，营收与净利润规模最大。张裕与利群股份则分别录得净利润4.71亿元、1.43亿元。

今年一季度，四家企业业绩持续向好。其中，东阿阿胶营收达7.33亿元，归属净利润为6164万元，远超去年全年净利润4328万元;青岛啤酒一季度营收429.78亿元，实现归母净利润为10.22亿元，同比增长90.26%;张裕营收为11.34亿元，比去年同期增长40.75%，归母净利润为2.87亿元，同比增长22.28%。利群股份营收微降0.48%，为23.99亿元，净利润则大增116.16%，为0.11亿元。

除去4家中华老字号企业，“山东老字号”企业中，登陆资本市场的则有金晶科技与双塔食品。其中，双塔食品来自烟台，是国内食用粉丝龙头企业。去年，双塔食品营收有所下滑，为20.2亿元，对应净利润33.53亿元;今年一季度，公司营收4.68亿元，对应净利润1亿元。

相较双塔食品，金晶科技对于普通大众来说，知名度要小很多，该企业为第五批山东老字号企业，入选时间较晚。

企业官网介绍称，公司坐落于中国玻璃工业的诞生地山东博山，从1904年中国成立玻璃公司至今，金晶承续了一百多年的历史文明，现已发展成为以玻璃、纯碱及其延伸产品的开发、生产、加工、经营为主业，进军太阳能新材料、节能新材料领域的大型集团公司。今年一季度金晶科技也实现了业绩大幅增长。

三家“老字号”正在辅导

已经登陆资本市场的企业之外，记者梳理发现，目前山东“老字号”企业中还有福牌阿胶、德州扒鸡、青岛食品三家正在进行上市辅导。其中，福牌阿胶、德州扒鸡属于“中华老字号”企业，青岛食品则为“山东老字号”企业。

天眼查显示，山东福牌阿胶股份有限公司成立于2002年，法人代表赵景祥，实际控制人为杨福安。企业官网介绍称，公司的前身为1950年由国家投资在中国阿胶之乡的东阿镇兴建的我国第一家国营阿胶生产企业，山东平阴阿胶厂;2006年，福牌阿胶被评为“中华老字号。

今年3月份，山东证监局在官网发布了《山东福牌阿胶股份有限公司首次公开发行股票并上市接受辅导公告》，公告显示，福牌阿胶已经于3月3日与民生证券股份有限公司签订了首次公开发行股票并上市辅导协议。福牌阿胶正式开启IPO。

同为中华老字号的德州扒鸡，其上市筹备时间则更早。根据山东德州扒鸡股份有限公司官网，2015年9月，该公司副总经理曾介绍包括企业上市在内的经营发展情况。2017年初，官网信息显示“销售收入突破十亿，上市进入资本市场，都已在掌门人崔贵海的运筹之中。”

去年6月，德州扒鸡正式开启IPO。此后，面对卤味市场千亿蓝海，除去冲刺资本市场，德州扒鸡还试图通过推新品、换“新颜”等方式掘金。

与德州扒鸡类似，另一家冲刺IPO的企业青岛食品也是国民老味道，其主打产品青食钙奶饼干是一代人的童年记忆。据了解，青岛食品的前身为青岛食品厂，始创于1950年，1992年11月，青岛食品厂改制为股份制公司。

作为“老字号”食品品牌，去年3月份，青岛食品申报在中小板上市，拟发行2220万股，占发行后总股本的25.01%，由中信证券保荐。

“老字号”酒企资本市场盼突破

在历史长河中，中国的白酒文化源远流长，全国共孕育出近百家闻名遐迩的白酒“老字号”。据粗略统计，“中华老字号”白酒品牌共有89个，其中上市公司达18家。而在山东，老字号酒企中成规模的有花冠、景芝、扳倒井、兰陵等几家，这些酒企面对A股白酒板块的高增长，牵手资本市场的传闻也频频出现。

记者注意到，几家老字号酒企中，最早进入资本市场的是兰陵。早在本世纪初，兰陵陈香就曾借壳在A股上市，但好景不长，仅数年后就因连续亏损退市收场。

此后，传闻虽有，零星兼并重组也存在，但归根结底是当前A股市场中并没有山东老字号酒企的身影。如果细数上述酒企近些年的运作，距离资本市场最近的或许是景芝。

2019年12月，江苏上市酒企今世缘宣布斥资2.45亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业。但受宏观环境和白酒行业市场估值发生较大变化影响，该投资在去年12月终止。这是景芝在资本市场的首次亮相。

今年1月，景芝酒业再度与潍坊上市公司亚星化学擦出火花，双方签署合作意向协议，同意亚星化学或其下属子公司以现金收购的方式取得景芝酒业白酒业务的经营性资产，交易完成后亚星化学将取得景芝白酒业务资产的控制权。

虽然收购最终未能成行，但由潍坊国资控股的亚星化学此番动作，还是向外界释放出了希望将本地酒企推向资本市场的强烈信号。

此外，记者还注意到，不同于上述几家白酒企业，青岛的黄酒企业即墨老酒也曾于近期传出上市传闻。

去年初，在《半岛都市报》的一篇报道中，即墨老酒副总经理傅宗展称，即墨老酒将加快引进战略投资者,发挥双方的优势,为即墨老酒IPO上市创造条件;上市成功后,借助资本力量,山东即墨黄酒厂有限公司将做大即墨老酒品牌,力争五年内实现年销售额5亿元,产量3万吨,上缴税收1亿元。

山东商报·速豹新闻网记者 孙姮 黄寿赓 实习生 宋昊霖