【商势力周刊】于德翔二次创业“豪赌”充电网

在此前发布的2020年山东创富榜上，来自青岛企业特锐德的于德翔以39.98亿元的财富值排名榜单第118位。记者注意到，于德翔自毕业起，始终与“电”打交道，他于2004年创建特锐德，并以箱变设备搭乘铁路建设东风，成就了创业板第一股。2014年，他进军新能源充电领域，二次创业成立特来电。如今，特来电拟分拆上市，但财务数据显示，直到去年公司净利润仍为负，于德翔的二次创业含金量正接受着盈利能力的考验。

箱变成就创业板第一股

于德翔出生于1965年，本科就读于葛洲坝水电工程学院，即现在的三峡大学，后获得华北电力大学硕士研究生学位。毕业后，他进入河北电力设备厂工作，从普通技术员一直做到了副厂长，后因出色的工作表现成为河北省电力公司技术发展公司总经理。

2001年，在工作了13年后，因为不希望放弃技术和市场工作，于德翔跳槽到青岛龙达电器有限公司任副总经理，并由此开始接触到专业的箱变生产技术。

3年后，于德翔开始自己创业，辞职创办了青岛特锐德电气，主要产品为箱式变电站，使用场景在铁路上。对于这个行业，于德翔曾公开表示，这是一个很小的领域，大企业不愿意做，一般人又做不了。一直到2006年中标青藏铁路全线35千伏箱式变电站项目，他们才崭露头角。

随后中国铁路建设的大提速，尤其是高铁建设，为于德翔提供了黄金机遇。当时，每两公里新建的铁路上，就有一台特锐德箱变产品。有媒体报道显示，彼时特锐德占据了中国高铁60%以上的市场。

创立仅5年后，特锐德就成为中国第一家创业板上市公司，股票代码“300001”。上市首日大幅上涨84.87%，于德翔也上演了创业5年财富达9亿元的神话。

此后，于德翔频繁登上各类财富榜单。在2019年山东创富榜中，于德翔以36.2亿元的财富值排名榜单第147位;2020年，于德翔的财富值达到39.98亿元，在该榜单的排名也攀升至第118位。

入局新能源汽车充电网

在上市后的5年时间里，特锐德的客户规模越来越大，仅铁路系统的客户就有青藏铁路建设工程、京津客专、合宁客专、合武客专、福厦客专、温褔客专等。其营收规模从2009年的3.91亿元，攀升至13.53亿元，但其净利润增幅并不显著，从起初的8332.71万元增长至1.18亿元，分析认为，这与国家铁路建设速度关联度较高有很大关系。

与此同时，新能源汽车行业不断发展，带动充电需求，在此情形下，于德翔开始“二次创业”，乘着国家电网宣布全面开放分布式电源并网工程与电动汽车换电设施市场的政策东风，成立特来电，进军新能源充电行业。

对于此次创业，于德翔曾对外称，“我们把二次创业比作一架飞机，实施‘一机两翼’战略，机体是设备制造业，这是特锐德发展的根基;两翼分别是充电生态网和新能源微网(多能生态网)，这是特锐德腾飞的两个新引擎。”

随后，特锐德开始在充电桩建设上投入重金，五年时间累计投资50多亿、研发投入10亿。对于这些投资，于德翔称并非是简单投向充电桩布局，而是试图建立起充电网，以及发力安全充电。

在于德翔2018年给股东的一封信中，他提到，五年来，特来电大投入建成了智能充电、电力电子、云平台、大数据、智能调控、无线充电、智能箱变、德国电气技术、储能技术、新能源微网十大研发中心，取得1000多项技术专利，引领了世界充电网的17项关键技术，攻克了无人驾驶公交车的人工智能充电弓、乘用车的单轴双向机器手技术难题，成为充电行业技术的引领者。

在充电安全领域，于德翔称，在特来电充电网充电，通过两级主动防护体系及历史大数据分析判断，可以使电动汽车烧车事故减少70%。

拟分拆特来电独立上市

进入2020年，在大基建的东风下，充电桩行业迎来更为有力的政策支持。3月份，我国提出要加快新型基础设施建设，新能源汽车充电桩被列为国家“ 新基建 ” 重点投入的七大新兴产业之一。在此情形下，充电桩市场的投资热不断升温。

当月，特锐德即公告称特来电获得由国调基金、国新资本、鼎晖投资共同领投的约13.5亿元A轮融资，投后估值约78亿元。融资主要用于充电和能源管理技术的研发投入、充电网络建设、运营效率提升等。

去年11月30日晚间，特来电走出分拆上市第一步。特锐德公告称，已审议通过了《关于授权公司管理层启动分拆子公司境内上市前期筹备工作的议案》。

特锐德表示为了更好地整合资源，进一步推进公司充电网的布局和发展，结合特来电业务发展现状，公司董事会授权公司管理层启动分拆特来电至境内证券交易所上市的前期筹备工作。

有分析认为，特来电通过分拆上市，提升自身融资能力，获得造血功能。长期以来，特锐德斥巨资孵化特来电，特来电独立上市融资，将减轻特锐德的财务负担，有助于提升公司盈利能力，同时特锐德作为特来电控股股东仍将继续分享特来电企业价值提升带来的收益。

从产业协同角度来看，特锐德作为箱式变电站产品的领军者，也将受益于特来电规模的扩张，带动特锐德电气设备制造业务的增长。

此外，特来电作为独立上市公司，将在股权激励等方面获得更大空间，可以直接对特来电管理层、核心员工等通过资本市场进行激励，有助于激发特来电内部积极性，提高企业活力。

目前仍存盈利考验

在宣布拟分拆上市后，特来电频繁迎来战投增资扩股。今年1月9日，特锐德公告称，特来电拟通过增资扩股方式引进战略投资者。特来电本次增发股份的价格为14.6元/股，投前估值约为130亿元，GIC、久事集团、铁发基金等战略投资者通过其投资工具公司入股特来电，增资金额分别约为2亿、0.5亿、0.5亿，累计增资约3亿元。

6月20日晚间，特来电再次迎来战投，数量多达10家，增资额约3亿，投后估值将达136亿。受此消息影响，6月21日，特锐德收盘报大涨18.88%，报收30.91元/股，当天市值大涨超50亿元。

在本次增资扩股引入战投之后，其股东将达到26家。其中，特锐德作为大股东持股77.68%，中国国有企业结构调整基金股份有限公司与Venus Growth Company limited分列2、3位，持股比例为3.65%、2.68%。

一方面是市场的不断看好，而另一方面，特来电目前仍在亏损却也是不争的事实。特锐德公布的数据显示，2018年、2019年和2020年，特来电实现营业收入3.89亿元、16.6亿元、15.2亿元，净利润分别为-1.36亿元、-1.11亿元和-0.78亿元。

对于特来电的亏损，于德翔并不避讳，他表示，“亏损主要原因是充电桩需要提前投资布局，等车来充电，设备利用率低。”但随着国家政策支持、新能源汽车规模扩大等，资本不断看好充电龙头企业，特来电或由此起飞。

山东商报·速豹新闻网记者 冯云云 黄寿赓