【商势力周刊】黄健华的“金生意”

◎山东商报·速豹新闻网记者 孙姮 李迪

今年2月，烟台招金励福贵金属股份有限公司（简称“招金励福”）开启上市辅导，再度向IPO发起冲刺。日前，招金励福入选山东省地方金融监管局公布的503家重点上市后备企业名单，这令其第三次上市之路备受关注。

记者注意到，起家于有着“中国金都”之称的山东省招远市，招金励福自2002年成立以来，一直从事贵金属深加工产业，并已成为中国最大的氰化亚金钾、氰化银/氰化银钾、键合材料、靶材生产基地。而其实控人黄健华、黄晓君夫妇的财富值也颇为可观，在山东商报此前发布的2020山东创富榜上，黄健华夫妇以68.46亿元的财富值位列第76位。

今年2月，招金励福开启上市辅导，再度向IPO发起冲刺。（资料图）

从“中国金都”出发

时间拨回2002年11月，在以盛产黄金闻名于世的“中国金都”——山东省招远市，一家名为烟台招金励福贵金属有限公司（简称“招金励福有限”）的公司注册成立，成立时注册资本 1500 万元人民币，这便是招金励福的前身。

公司由励福实业(香港)有限公司（简称“励福实业”）与山东招金集团有限公司（简称“招金集团”）共同创建，二者的出资比例分别为55%、45%，性质上属于中外合资企业。

彼时，大股东励福实业的实控人为黄健华、黄晓君夫妇。据了解，黄健华、黄晓君夫妇均生于1969年，二人均为中国香港籍，拥有新西兰永久居留权。

招金集团是一家以矿业链、深加工产业链为核心，金融产业、环保产业、教育产业协同发展的大型综合性集团公司，实控人为招远市人民政府。公司旗下拥有全资子公司6家，控股子公司10家，参股公司12家，拥有招金矿业股份有限公司（H股）和宝鼎科技股份有限公司（A股）两户上市公司，资产总额600多亿元。

招金励福有限成立后，经过两次增资，注册资本增至5000万元，公司主要生产氰化亚金钾、氰化银钾/氰化银等贵金属电镀化工材料，被广泛应用于电路板、半导体、军工航天等高科技电子行业。

2007年，为拓宽产品线、增强竞争实力，公司吸收合并了主要生产键合金丝等产品的烟台励福，产业链进一步发展壮大。同招金励福有限一样，励福烟台控股股东也是励福实业，实际控制人也是黄健华、黄晓君夫妇。

2008年，公司整体变更为股份有限公司，励福实业和招金集团的股权比例分别为73%、27%。

2010年，黄健华和妻子黄晓君各出资 300 万元人民币，成立招远金福投资有限公司（简称“金福投资”），随后金福投资与励福实业签订《股权转让协议》，励福实业向金福投资转让其持有的招金励福 6624 万股，占招金励福股本总额的 48%。

此后经过多次股权变更，公司的股权结构得以固定。据2020年半年报显示，目前公司有五大股东，分别是励福实业、招金集团、金福投资、江 门 市邦 诚 投资 管 理中心(有限合伙)（简称“邦诚投资”）、烟台华君投资中心(有限合伙)（简称“华君投资”），持股比例分别为47.57%、27%、15.43%、7%、3%。

黄健华和黄晓君夫妇通过励福实业、金福投资间接持有招金励福63%的股份，对公司拥有实际控制权。黄健华、黄晓君均担任公司董事。

中国最大的氰化亚金钾生产基地

作为招金集团旗下的贵金属深加工板块，如今的招金励福，已成为中国最大的氰化亚金钾、氰化银/氰化银钾、键合材料、靶材生产基地。

据公司官网介绍，招金励福主要生产销售“Computix”金利士品牌的贵金属化工材料金盐(氰化亚金钾)、银盐(氰化银、氰化银钾)、亚硫酸金钠、钯盐、铑水;半导体键合材料、蒸发材料;贵金属靶材、带材等。金利士产品在工业领域主要应用于PCB、半导体、连接器、军工航天等高科技电子行业及珠宝首饰、钟表等传统电镀行业以及薄膜太阳能、建筑业和汽车玻璃制造业。公司下设两家分公司：烟台分公司、江门分公司，一家参股公司：山东招金投资股份有限公司。

财务数据显示，近几年，招金励福业绩增长态势明显。2015-2019年，招金励福实现营业收入分别为53.22亿元、69.95亿元、84.15亿元、84.36亿元以及102.37亿元；对应实现归属净利润分别为0.39亿元、0.44亿元、0.52亿元、0.82亿元和0.95亿元。

2020年上半年，招金励福营收、净利也都处于同比上涨状态。报告期内，公司实现营业收入51.94亿元，同比上涨20.98%；对应实现归属净利润为0.49亿元，同比上涨20.32%。

在招金励福业绩稳步增长的背后，氰化亚金钾(俗称金盐)产品系第一大“功臣”：该品类销售收入占公司营业收入的比重达80%左右，是招金励福的拳头产品。以2020年半年报来看，氰化亚金钾实现的收入为42.03亿元，占公司当期全部营收的80.92%。

招金励福的招股书还披露，氰化亚金钾的销量和单价分别与下游电子信息行业景气度和黄金价格密切相关，这使得电子信息行业景气度对公司影响较大。由于电子信息行业属于周期性行业，受周期景气度的影响，公司收入及盈利水平可能出现相应的周期性波动，将可能面临业务发展放缓、业绩产生波动的风险。

三闯IPO?

业绩稳步增长的同时，招金励福也早已开启了自己的上市之路。今年2月初，招金励福在山东证监局的官网披露首发股票并上市接受辅导公告，辅导券商为民生证券。记者注意到，这也是招金励福自2008年筹划上市以来，向A股上市发起的第三次冲刺。

据了解，早在2008年，招金励福就曾开启了上市辅导，并于2011年10月上会，但遭到证监会否决。当时的申报材料显示，公司募集资金将用于异地搬迁扩建项目，新厂区的主要设备全部为新购。投产成功后，公司现有生产厂房将全部拆除、主要设备将全部报废。但在当时的证监会发审委看来，招金励福新建项目投产并产生经济效益存在一定的不确定性，无法判断上述事项对公司持续盈利能力是否构成不利影响，遂否决了其IPO申请。

首次IPO折戟后，招金励福并未在资本市场有所动作。直到2016年2月29日，招金励福在新三板挂牌。但挂牌以来既无融资也无交易，似乎仍在谋求IPO上市的可能。

2016年11月，黄健华、黄晓君夫妇再度出击，挂牌仅9个月的招金励福宣布公司已进入上市辅导期，2017年6月30日，招金励福招股书在证监会网站披露，欲登陆中小板。

但去年10月中旬，证监会披露的IPO申请企业情况表显示，招金励福的首发审查已处于终止状态。招金励福IPO之旅再次止步。对于2020年10月公司IPO再度终止的原因，招金励福称，“因经营战略调整，公司决定终止本次上市工作。”

7月30日，山东省地方金融监管局披露了503家重点上市后备企业，招金励福即在其中。那么，2月初重启上市辅导的招金励福这次能否圆上市梦，备受市场关注。